Khái niệm “Dài hạn”

Dài hạn (Secular) là thuật ngữ tiếng Anh để mô tả các hoạt động thị trường diễn ra trong thời gian dài.

Trong lĩnh vực chứng khoán, “Dài hạn” cũng ám chỉ các cổ phiếu hoặc chứng khoán cụ thể không bị ảnh hưởng bởi các xu hướng ngắn hạn.

Xu hướng dài hạn (Secular trend) không theo mùa hay chu kỳ, mà tăng trưởng nhất quán theo thời gian.

Cổ phiếu dài hạn (Secular stocks) duy trì một trạng thái tĩnh, không bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế hiện tại.

Khi áp dụng thuật ngữ “dài hạn” trong thị trường chứng khoán, một thị trường dài hạn là xu hướng hoặc hướng đi bao trùm thị trường trong vòng 5 năm trở lên. Xu hướng dài hạn có thể hướng lên hoặc xuống.

Đặc điểm của Dài hạn

Xu hướng dài hạn và cổ phiếu dài hạn là những thứ mà các nhà đầu tư và nhà phân tích dự kiến sẽ tiếp tục theo đuổi trong dài hạn.

Một ví dụ về xu hướng dài hạn là phong trào năng lượng sạch, được dự đoán sẽ tiếp tục phát triển trong tương lai gần.

Đầu tư tác động là một xu hướng dài hạn khác, trong đó các nhà đầu tư chọn các khoản đầu tư có tác động tích cực đến xã hội và môi trường.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chuyên gia coi các công ty công nghệ như Netflix (NFLX) và Google là dài hạn vì tác động lâu dài của các xu hướng kinh tế ngắn hạn đến hiệu suất dài hạn của họ.

Cổ phiếu công ty trở thành dài hạn khi thu nhập liên kết không thay đổi, không kể các xu hướng khác trên thị trường.

Công ty dài hạn thường là các công ty liên quan đến mặt hàng tiêu dùng hoặc sản phẩm mà hầu hết các hộ gia đình sử dụng hàng ngày, ví dụ như sản phẩm chăm sóc cá nhân, thực phẩm, và dược phẩm.

Xu hướng dài hạn

Xu hướng dài hạn có thể tiếp tục tích cực hoặc tiêu cực. Do đó, thuật ngữ này không luôn chỉ tăng trưởng.

Cổ phiếu dài hạn khác biệt với cổ phiếu có tính chu kỳ (Cyclical stocks), có giá cả bị ảnh hưởng bởi sự biến động trong nền kinh tế tổng quát do sức mua của người tiêu dùng.

Một số công ty tại Mỹ, như General Motors và các công ty ô tô khác, có cổ phiếu có tính chu kỳ. Home Depot (HD) và các nhà bán lẻ khác cũng theo chu kỳ, vì họ thường nhận được động lực từ sự phát triển kinh tế và tăng chi tiêu của người tiêu dùng.

Đối với các nhà đầu tư, không chỉ cần xác định các xu hướng ngắn hạn, mà còn quan trọng là nhìn nhận được các xu hướng dài hạn trên thị trường để phát triển chiến lược đầu tư dài hạn.

Một ví dụ về xu hướng dài hạn là dân số gia tăng, với những thói quen tiết kiệm và chi tiêu khác biệt so với dân số trẻ.

Tuy các chuyên gia coi đó là dài hạn, nhưng xu hướng dài hạn không phải lúc nào cũng kéo dài mãi mãi.

Ví dụ thực tế về cổ phiếu Dài hạn

Trong cuốn sách “Stocks for the Long Run” (McGraw-Hill Education, ấn bản lần thứ 5, 2014), tiến sĩ kinh tế Jeremy Siegel, giáo sư tài chính tại Trường Wharton, Đại học Pennsylvania, cho rằng cổ phiếu vốn (equity securities) nói chung – đặc biệt là cổ phiếu vốn của các công ty Mỹ – là dài hạn. Ông lập luận rằng các cổ phiếu này có thể vượt trội hơn các loại tài sản lớn khác trong dài hạn.

Để chứng minh lập luận của mình, Siegel trình bày rằng trong suốt 130 năm từ 1871 đến 2001, cổ phiếu vốn luôn có hiệu suất vượt trội hơn tất cả các loại tài sản khác trong ít nhất 30 năm trong khoảng thời gian này. Hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng khoảng thời gian 30 năm tạo nên một xu hướng dài hạn.

Đọc thêm về chủ đề này tại HEFC.